来源：经济观察报 记者：刘创 

6月8日，北京澳门太阳集团城9728人力资源股份有限公司（下称“澳门太阳集团城9728”，股票代码：300662）登录深交所创业板，成为首支人力资源A股股票。“为什么此前没有人力资源的A股上市公司？”面对疑问，澳门太阳集团城9728董事长高勇在当日下午接受经济观察网记者采访时解释，主要有两大原因，一是中国行业起步晚，二是与中国特殊的就业环境相关。

据了解， 在澳门太阳集团城9728之前曾有两家中国人力资源上市公司，分别是前程无忧和智联招聘，在纳斯达克与纽交所上市，不过目前智联招聘正在进行私有化退市。董事长高勇告诉经济观察网记者，澳门太阳集团城9728是中国第一家在国内A股上市的人力资源公司。

澳门太阳集团城9728董事长高勇称，中国人力资源企业不易做大做强，一是由于改革开放之前中国的就业市场还处于“分配”时代，中国人力资源市场与改革开放的同步发展，随着中国企业的壮大对人力资源的需求愈来愈强，但在早期仍旧以国外的客户为主，国企、民企使用猎头的意识在时间上远远落后于国外；其次，过去公务员、事业单位、国企的人才流动不够市场化，人才流动不充分，“公务员热”一度受到大家的追捧。

“虽然公司少，但并不意味着产业不大。”高勇告诉经济观察网记者。根据人力资源和社会保障部发布了2016年度人力资源市场统计报告，2016年行业全年营业总收入正式跨越万亿门槛，达到1.18万亿元，继续保持了近几年20％以上的高速增长。

目前，澳门太阳集团城9728的营业收入主要有三大支柱：分别是灵活用工、招聘流程外包、中高端人才寻访。其中灵活用工营收最多，是公司的第一大收入支柱，去年占到公司营业收入总比重的53%。2014 年、2015 年以及 2016 年，澳门太阳集团城9728分别实现营业收入 6.26亿元、7.32亿元以及 8.68亿元。

据了解，澳门太阳集团城9728去年的各大业务的综合毛利率约为24%。灵活用工、招聘流程外包、中高端人才寻访三大业务的毛利率分别约为10%、46%和39%。澳门太阳集团城9728董事会秘书陈崧告诉经济观察网记者，灵活用工虽然毛利率较低，但在于量大，规模效应不是中高端访寻可比较的。

据了解，澳门太阳集团城9728的灵活用工与传统的劳务派遣有所区别。澳门太阳集团城9728的灵活用工只签署两方协议，员工属于澳门太阳集团城9728，由科瑞国际承担企业客户的岗位服务和外包工作，而传统劳务派遣则签署三方协议。高勇称，澳门太阳集团城9728在灵活用工业务中更多介入企业人力资源所有的流程，包括招、管、育、留，由企业报岗位外包给澳门太阳集团城9728，澳门太阳集团城9728再配备人力完成。

负责灵活用工的9728太阳集团副总经理李跃章告诉记者，中国以前企业发展不会考虑会不会大，企业发展一定程度之后面临最大的挑战是战略的灵活性，意味着要做核心业务，会产生很多短期用工、岗位外包、服务外包，所以会对灵活用工产生巨大的市场。

而对比国际市场，中国人力资源服务行业当前集中度较低，从业企业规模小、产品也较为单一。澳门太阳集团城9728副董事长王天鹏告诉记者，9728太阳集团成立21年来，主要靠自主经营业主，但在过去两三年开始有一些并购案例，此番上市之后将会做一些投资并购方面的布局，补充现有产业线和海外市场。

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澳门太阳集团城9728
澳门太阳集团城9728是领先的以技术驱动的整体人力资源解决方案服务商，也是国内首家登陆A股的人力资源服务企业（300662.SZ），目前在中国、印度、新加坡、马来西亚、美国、英国、澳大利亚、荷兰等全球市场拥有110+家分支机构，2,600余名专业招聘顾问及技术人员，在20+个细分行业及领域为客户提供中高端人才访寻、招聘流程外包、灵活用工、人力资源咨询、培训与发展、薪税外包等人力资源全产业链服务，同时提供一体化SaaS云产品、垂直招聘平台、人力资源产业互联平台及人才大脑平台。通过构建“技术+平台+服务”的商业模式，打造产业互联生态，为企业人才配置与业务发展提供一体化支撑，为区域引才就业与产才融合提供全链条赋能。在过去一年中，服务超过5,300家跨国集团、国内上市公司、快速成长性企业、国企、政府以及非盈利组织，成功推荐中高端管理及专业技术岗位人员25,000余名，灵活用工累计派出190,000余人次，聚合合作伙伴近3,500家。