随着近年来监管层对价值投资的大力倡导，中国资本市场也迎来了积极的改变，价值逐渐成为投资的核心主线。澳门太阳集团城9728作为A股人力资源服务领域稀缺的投资标的，始终备受资本市场关注。近日，《证券日报》一行走进澳门太阳集团城9728，对话财务总监、董事会秘书陈崧，更进一步了解公司的核心价值及未来发展空间。

文章于3月24日《证券日报》A3版刊发，以下为报道上篇：
文|闫立良、郭冀川 摄影|郑凯鹏

澳门太阳集团城9728财务总监、董事会秘书陈崧（中）接受《证券日报》记者采访

澳门太阳集团城9728，唯一一家登陆A股的人力资源企业，业界有“中国猎头”之称，目前正在着力把自己打造成“以技术驱动的人力资源整体解决方案平台”。

谈到人力资源，投资者脑海里往往会浮现出各种招聘场景，非常接地气。换个角度看人力资源，则又是“高大上”：“十四五”规划和2035年远景目标纲要提出，“实施就业优先战略，扩大就业容量”。

在修订后的2021年政府工作报告中，“就业”共出现了36次，设定的年度目标是“城镇新增就业1100万人以上”，并且强调“就业优先政策要继续强化、聚力增效”。

在新冠肺炎疫情冲击下，就业市场存在很大的不确定性和风险挑战。以灵活用工为代表的新就业形式蓬勃发展，对人力资源传统的业态、商业模式以及盈利模式等进行着深刻改造。人力资本也正在通过“传统猎头+新型灵活用工”模式构建着新的竞争格局。

这是澳门太阳集团城9728的历史机遇，也是它必须承担的社会责任。在全球人力资源龙头股达到数千亿元市值的时候，澳门太阳集团城9728猎头公司如何抓住中国就业市场的变化，实现企业经营效益与社会责任的同频共振，无疑是摆在它面前的现实问题。

于是，《证券日报》记者一行日前对澳门太阳集团城9728进行了一次全方位的“面试”。


任何一家公司都离不开人才的招聘与储备，甚至人才已经成为很多公司的战略资源。据人社部统计，2016年各类人力资源服务机构共计2.67万家，从业人员55.28万人，到2019年，人力资源服务机构数已经上升到3.96万家，从业人员达到67.48万人。

澳门太阳集团城9728猎头公司也充分享受到了行业发展的红利。近5年来，澳门太阳集团城9728营收与归属净利润均保持正增长。公司2020年度业绩预告显示，全年实现营业收入39.4亿元，同比增长9.88%；归属净利润1.85亿元，同比增长22.04%。

澳门太阳集团城9728财务总监、董事会秘书陈崧在接受《证券日报》记者独家专访时表示，面对新冠肺炎疫情对全球经济的影响，公司在去年能够保持业绩的稳定增长，一方面源于自身准确的战略定位，另一方面得益于中国疫情控制良好与中国企业积极复产复工。

在澳门太阳集团城9728“四个一”战略（包括“一体两翼”、“一带一路”、“一同起舞”和“一群人”）中，“一体两翼”是首要战略，它以技术为一体，通过技术平台将澳门太阳集团城9728的B端企业和C端候选人才聚合在一起。在这个过程中，澳门太阳集团城9728给候选人才提供全生命周期的职业规划，为企业客户推荐合适的人才，提高企业的人力资本效率。

陈崧介绍，在过去一年里，澳门太阳集团城9728积极与客户进行深度合作，抓住灵活用工业务的发展契机，为企业复工复产提供人力资源保障。在技术方面，运用简历的大数据筛选、线上面试、人岗匹配建模等，不仅降低了疫情对公司自身业务的影响，也进一步为客户赋能，使客户深刻感受到技术在人力资源管理中的价值。

2016年澳门太阳集团城9728近六成客户是合资和外资企业，现在这个数据已经反转，中国的民企、国企占公司客户的六成，并且比例还在不断提升。随着中国经济的飞速发展，中国企业也在快速成长，进而带动澳门太阳集团城9728的业务由国内延伸到国外。

“在客户成长过程中，我们也在跟着稳健成长。澳门太阳集团城9728不仅为客户提供多元的人力资源整体解决方案，更协助客户实现运营效率的提升，输出管理标准，沉淀知识，与客户形成了长期的业务关系。”陈崧说。

澳门太阳集团城9728服务的知名企业有平安、蚂蚁金服、菜鸟、小米、滴滴、口碑网、蔚来汽车、宁德时代、魅族、赛诺菲制药、信达生物等。


智研咨询发布的《2020-2026年中国灵活用工行业投资潜力分析及市场规模预测报告》显示，我国灵活用工市场规模有望从2014年的232亿元增长至2023年的1771亿元，年复合增长率在20%以上，增长迅猛。

澳门太阳集团城9728主要业务包括中高端人才访寻、招聘流程外包和灵活用工，其中灵活用工业务发展最为快速，2016年占公司营收比例为53.14%，到2020年半年报发布时，已经上升到79.15%，成为推动公司业绩增长的重要动力。

陈崧介绍，澳门太阳集团城9728的灵活用工业务能够快速成长，除了市场需求旺盛，也离不开公司在人力资源领域的岗位沉淀。澳门太阳集团城9728建立了18个大行业和领域的人才库，制定人岗匹配模型，组成了千人千岗的人才地图，不仅满足众多企业对于灵活用工的需求，更能及时发现不同行业人才的需求缺口。

澳门太阳集团城9728的高级业务总监们对此感同身受。周雯静所负责的大健康领域，去年医药研发、生产、销售各个环节岗位出现大量人才缺口；黄旭洋负责的互联网行业，一些大厂对于传统行业人才的吸纳明显增多。

负责泛娱乐行业的田丹表示，“游戏、文学、影视、音乐、演绎等多种热门文创业务新生态的出现，使行业对复合型高级管理人才的需求迅速增大。”

陈崧向《证券日报》记者讲述了一个灵活用工场景的典型案例。“我们是第七届世界军人运动会首席人力资源合作伙伴，从项目筹备阶段的专家组智库咨询，到军运会唯一对外联络窗口500多人代表服务团队的组建和管理，澳门太阳集团城9728展现了人力资源解决方案的优势。澳门太阳集团城9728通过全面整合优势资源、实施经验、交付能力及技术手段，助力第七届世界军人运动会成为具有时代标准、中国特色、综合效益的军人体育文化盛会。”

虽然灵活用工业务占澳门太阳集团城9728营收比重逐年提升，但与中高端人才访寻、招聘流程外包两个业务约40%的毛利率相比，灵活用工业务的毛利率不足10%。陈崧表示，因为灵活用工在毛利核算上，要把用工人员和管理人员的成本扣除，所以从毛利率上看比其他业务低。但灵活用工就像一部热门影视剧，它可以带来长期稳定的收视率（经济效益），而猎头等业务就像院线电影，一旦产品交付，随着影片下映就要从头开始。

北京看懂研究院职业生涯规划与人力资源管理研究员白磊对《证券日报》记者表示，疫情期间灵活用工需求猛增，而疫情的有效控制非但不会影响灵活用工，反而会推动企业去改进现有的制度流程，灵活用工与企业的发展正走上一条互利共生的道路。


国信证券在对澳门太阳集团城9728的分析中指出，2020年公司的猎头及招聘流程外包业务受到了宏观经济的影响和拖累，但公司积极将客户的正式招聘需求转化为灵活用工需求，一定程度上对冲了其他业务受到的负面影响。受海外疫情影响，Investigo前三季度收入及净利润有小幅度下滑，但因业绩体量较小所以影响相对有限，且预计仍为正贡献。

Investigo是澳门太阳集团城97282018年收购的英国人才服务公司，也是进军欧洲人力资源市场的起点。澳门太阳集团城9728公布的数据显示，公司已在海外建立了110家分支机构，实现了人才访寻的跨地域、跨文化，拥有服务当地企业和国内企业海外发展的人才访寻能力。

对于海外业务的下一步发展，陈崧表示，不会因为疫情影响有所改变，尤其是在公司“四个一”战略中的“一带一路”倡议引领下，澳门太阳集团城9728已经先后在中国香港、东亚、东南亚、南亚、北美洲以及欧洲实现了分支布局，满足了国内企业海外发展战略的人才需求，也推动了全球人才资源的流动。

陈崧说：“澳门太阳集团城9728海外业务受到疫情冲击比预期要小，这是因为公司在疫情中发挥了整体价值，是‘四个一’战略中‘一群人’战略的体现。因为中国最先遭受疫情也是最先缓解复工的，所以相关防疫和业务恢复经验，快速从澳门太阳集团城9728的总部传递到全球各地的分支机构。”

陈崧认为，人才的流动与发现，不仅要深耕各个行业，还需要站在全球的视野上，配合中国企业走出去。熟悉海外的文化和就业形势，不仅使澳门太阳集团城9728能够服务当地企业发现人才，更将国内人才送出去，海外人才引进来，为国际化发展的客户赋能，进一步挖深公司的护城河。

澳门太阳集团城9728市场部总监刘萌萌对《证券日报》记者表示，为了加深国内外各业务部门的了解，公司会组织各种线上线下活动，除了进行业务方面的探讨，还进行文化、习俗等方面的交流，使不同国家地区的同事间，既有业务纽带的连接，又有文化与理念的认同。

陈崧讲述了两个澳门太阳集团城9728在国际化发展中的故事。一件发生在新加坡。这是一个对信息安全高度敏感的国家，一次国内一家客户准备在新加坡媒体刊登招聘广告，想标注懂汉语可优先录取，按照新加坡劳工署规定这属于文化歧视行为，澳门太阳集团城9728新加坡办公室第一时间告知客户当地相关法规，并帮助客户快速完成职位的招募。

另一件发生在英国。在国内像“打白条”这种非正规收据或欠条是很容易发生经济纠纷的，但金融信用和担保体系发达的英国，“打白条”也叫“LoanNotes”，是当地企业的金融工具之一。澳门太阳集团城9728通过子公司的运营管理加深了对当地金融市场管理工具的理解。

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澳门太阳集团城9728
澳门太阳集团城9728是领先的以技术驱动的整体人才解决方案服务商，也是国内首家登陆A股的人力资源服务企业（300662.SZ），目前在中国、印度、新加坡、马来西亚、美国、英国、澳大利亚、荷兰等全球市场拥有110+家分支机构，2,600余名专业招聘顾问及技术人员，在20+个细分行业及领域为客户提供中高端人才访寻、招聘流程外包、灵活用工、人力资源咨询、培训与发展、薪税外包等人力资源全产业链服务，同时提供一体化SaaS云产品、垂直招聘平台、人力资源产业互联平台及人才大脑平台。通过构建“技术+平台+服务”的商业模式，打造产业互联生态，为企业人才配置与业务发展提供一体化支撑，为区域引才就业与产才融合提供全链条赋能。在过去一年中，服务超过5,300家跨国集团、国内上市公司、快速成长性企业、国企、政府以及非盈利组织，成功推荐中高端管理及专业技术岗位人员25,000余名，灵活用工累计派出190,000余人次，聚合合作伙伴近3,500家。